最新消息:

高盛维持去哪儿中性评级 目标价上调至38美元

新闻资讯 ywf0307 503浏览 0评论

  新浪科技讯 北京时间7月3日上午消息,高盛今天发布研究报告,维持对去哪儿(Nasdaq:QUNR)股票的“中性”评级,并将目标股价上调至38美元。

  以下为报告全文:

  事件

  2015年6月5日,去哪儿宣布将公开增发650万股ADS股份,价格为每股47.5美元。与此同时,去哪儿将面向由银湖牵头的财团发行5亿美元的可转债。去哪儿此次筹集了50亿元人民币的资金。

  意义

  第一季度,去哪儿的投资仍然巨大,这包括:1)销售营销费用(同比增长166%);2)研发费用(同比增长153%)。这导致非美国通用会计准则运营利润率从2014年第一季度的-14%下降至-43%。50亿元人民币的资金将被用于未来的投资。

  1)去哪儿的支持者认为,该公司拥有忠实的用户群体(2年的用户留存率达到64%),而平均每年交易次数也在增长。(2012年注册的用户2014年平均交易次数达到8.3次,高于2年前的1.9次。)

  2)中国的在线旅行服务渗透率仅约为20%,因此去哪儿正在通过大举投资去吸引新用户。新项目包括在酒店进行线下推广,促使用户下载去哪儿的应用并进行预订。我们预计,从第二季度到第四季度,线下酒店的销售营销费用将达到11亿元人民币,占同期营收预期的38%。

  3)去哪儿扩大了与百度地图的合作,获得了酒店产品的独家权利,但结束了专注于PC端的百度知心合作协议。

  估值

  我们根据第一季度财报,第二季度业绩展望,以及近期的融资活动调整对去哪儿的每股收益预期,并将12个月目标股价从29美元上调至38美元。新的目标价基于2020年非美国通用会计准则运营利润率30%。维持“中性”评级。

  关键的不确定因素

  高于预期或低于预期的竞争水平,以及运营费用。(维金)

This article is automatically posted by WP-AutoPost : WordPress自动采集发布插件
内容过滤,WP-AutoPost

转载请注明:电影天堂 » 高盛维持去哪儿中性评级 目标价上调至38美元

发表我的评论
取消评论
表情

Hi,您需要填写昵称和邮箱!

  • 昵称 (必填)
  • 邮箱 (必填)
  • 网址