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这个网站帮你套现明星公司原始股

新闻资讯 ywf0307 268浏览 0评论

  下木

  在许多硅谷科技公司雇员看来,世界上最遥远的距离,就是自己手里的股票和套现之间的距离。

  哪怕一切顺利,这个距离也至少是7年时间。这个数字出自一个调查:硅谷科技公司从第一轮融资走到最后上市平均需要7年。

  一家名为Equidate的公司就专门采用一种奇特的方式来帮助不愿等待的员工们,把这段时间缩得短点短点再短点。

  和过去有一阵科技公司特别热衷IPO不同,现在的明星公司们一则实在是太不缺钱,二也不想过早公开财务信息,所以估值涨得挡不住,IPO却不太提。

  比如这一轮“分享经济”模式中最火的Airbnb和Uber,坊间早就传说今年都会准备上市,但到现在除了一轮又一轮天价融资外,IPO连影子都还没有。

  原始股的诱惑

  很多持有这些公司部分股权的雇员,一方面很高兴看到自己手里的股票随着公司估值一路飙升;另一方面,只要没熬到IPO那天,再大的纸面富贵也都是空的。

  尤其是旧金山的房子已经涨得毫无人性,那些正急着成家立业的员工更是感觉手里的股票根本就是远水救不了近火。

  市场上除了这部分“捉急”套现的员工外,还有另一部分人。这部分人手握重金,削尖了脑袋都想去还没上市的明星公司捞一笔原始股权。

  比如现在硅谷各色骗局中最流行的就是以能拿到Uber股权做饵。最近美国证券交易委员会就查处了好几例案子,都是某个基金经理诈称自己能拿到Uber内部股权来忽悠客户砸钱买基金。

  急着套现的员工和渴望购买股权的投资者两部分人群一多,私人股权转让的二级市场就开始再度红火起来。

  成立刚刚一年半的Equidate公司创造了这个市场上最新的一种撮合交易模式——将附着于私人公司股权之上的财务权益做成衍生产品,推向公开市场。

  要说硅谷科技公司内部的私人股权转让,第一轮的高潮还是在Facebook上市前夕。

  那时交易撮合公司中最火的是SharePost,最火的时候SharePost网站上聚集了8.8万名天使投资和机构投资人,涉及的资本高达10亿美元。买卖的全是最炙手可热的股票,比如Facebook、Yelp等。

  《纽约时报》当时评论SharesPost称,这家公司的模式就是“上市前的上市”。这个模式还有一家著名公司是“ShareMarket”,李嘉诚是投资方之一。

  层层设防仍有空子钻

  但是大量员工将手中持有的股票拿到Sharepost上套现也触怒了Facebook公司,有一个早期员工甚至因为这个事情遭到了扎克伯格的解雇。

  一方面原本公司都是靠股权激励来套牢员工,现在员工只要转手一套现随时就能走人;另一方面,员工手里的股权被拿到二级市场分散交易后,公司就一下子莫名其妙地多出来一堆新股东。

  根据法律规定,一个公司股东一旦超过500人,就算不是上市公司也需要向美国证券交易委员会上交年度财务报表。所以股东数量大增这条让很多拼命保密内部财务数据的公司都十分受不了。

  许多公司因此建立了严厉的反制措施,比如Facebook设立了高昂的每股交易费用,推特当年干脆禁止员工私自股权转让。

  除了公司的强烈反弹以外,私人股权转让的二级市场本身还充斥着各种繁琐的转让条款。因为涉及到公司股权变更,所以哪怕员工只是转让一股,也要遵循像公司出售那样一整套流程,包括交易费、法律费和其他昂贵的手续费。

  另外一个最常见的障碍就是公司拥有的“最先购买权”,即公司有权利先于任何其他投资者购买员工意图出售的股权,这导致许多其他个人投资者实际上很难真正买到内部股权。

  所以这时候上文说到的Equidate就成了新一代私人股权转让模式。相比之前的Sharepost或者Sharemarket,Equidate打了一个机智的擦边球——把股权中的经济权益和其他公司决策权、投票权等权益分了开来。

  Equidate

  也就是说,在Equidate网上交易的不是真正的股权,而只是附着在股权上的经济权益。

  股权依然归属于持股方,但持股方所持股票在IPO上市后发生的一切经济后果都转移给了投资者,但保留股东席位。投资者就是纯粹冲着股票在IPO后可能的高收益来的,也不在乎其他作为股东的权利。

  因为股权本身没有发生变更,所以公司的股东结构不会有任何变化,Equidate甚至把交易隐私性提升到了一个新的高度,公司甚至都不会发现哪个员工实际上已经套现了。

  这还避开了大部分证券交易过程中所要求的各种佣金,大幅降低了买卖双方的交易成本。

  Equidate将这种模式做成了一个衍生品交易合同,公司刚创立没多久每月交易总额就达到了几百万美元,成为了第二代私人股权交易模式。

  Equidate公司还在继续研究新的衍生品,比如有些股票没上市前在二级市场价格炒得过高,真正上市后却有可能还低于买入价,对投资者造成亏损。这时候投资者还可以去投保来对冲风险。

  根据《经济学人》的测算,私人股权转让市场规模大约有2000亿美元。此前大部分的股权转让都还是沿用古老的经纪人模式,需要用电话反复下单确认。

  Equidate正在搅动这个领域,接下来要看的就是公司和美国证券交易委员会对这种发生在灰色地带的衍生品交易到底有多少宽容度了。

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